《經濟參考報》記者綜合多方預測,即將公布的2018年6月居民消費價格指數(CPI),可能在豬肉價格回暖的帶動下小幅上漲。多位專家表示,展望下半年,物價將維持在較低水平運行,通脹因素不會對我國貨幣政策操作形成明顯制約。

　　6月進入夏季,蔬菜供應充分,帶動食用農產品價格持續(xù)回落。分品種看,蔬菜和食用油價格持續(xù)回落,肉類價格穩(wěn)中略升。交通銀行首席經濟學家連平表示,預計6月食品價格環(huán)比繼續(xù)回落,同期國內非食品價格整體平穩(wěn),初步判斷6月CPI同比漲幅可能為1.7%,較上月小幅回落。

　　也有一些專家認為,CPI近期可能小幅回升。興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委認為,6月中上旬豬肉價格顯著回升,成品油同比漲幅繼續(xù)擴大,有望帶動CPI同比上升至2.2%。

　　CPI食品項中,豬肉與蔬菜價格具有較高波動性。其中,豬肉在食品項中的統計權重近10%,豬肉價格對CPI的整體貢獻也居于首位。對于后期豬肉價格的走勢,廣發(fā)證券資深宏觀分析師賀驍束表示,育肥豬配合飼料整體需求已出現拐點,代表二季度以來生豬出欄量開始下降；在環(huán)保限產＋行業(yè)集中度提高的背景下,豬肉價格在三季度存在階段性修復的可能,從而成為驅動CPI進一步上行的超預期因素。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也表示,豬價低迷是近幾個月食品項持續(xù)疲弱的主要原因,其拖累有望減弱。豬糧比自今年3月初跌落盈虧平衡點,養(yǎng)殖利潤更是自2月開始進入虧損區(qū)間。隨著近期豬肉價格出現企穩(wěn)反彈跡象,疊加去年下半年豬價因環(huán)保拆遷等因素僅出現較為溫和的反彈,食品項的拖累有望進一步減弱。

　　對于未來物價走勢,連平表示,今年上半年,CPI整體平穩(wěn),雖然年初反彈至2%以上,但近兩個月同比漲幅又回落到2%以下,預計上半年CPI同比漲幅平均在2%左右。三四季度豬肉價格可能企穩(wěn)回升,也許會帶動食品價格小幅上升；非食品價格則可能保持基本穩(wěn)定。在國內需求穩(wěn)中趨緩、狹義貨幣M1增速持續(xù)走低,以及PPI下半年可能有所回落的背景下,未來CPI缺乏顯著反彈的動力。從翹尾因素來看,7月之后將顯著回落,因此下半年通脹水平大幅上漲的可能性較小。預測全年CPI同比上漲2%左右,物價維持較低水平,也為國內貨幣政策提供了更大的操作空間。

　　謝亞軒也表示,無論從全球整體趨勢看,還是從細項數據的預估情況看,預計2018年CPI同比增速將較2017年有所抬升,今年CPI料將保持溫和增長,目前通脹因素無法對我國貨幣政策操作形成明顯的制約。